（原标题：东吴期货说合所策略参考｜碱厂执续累库开yun体育网，纯碱大幅下落！后市会怎样走？）

提要：玄色系板块玻璃执续强于纯碱。动力化工郑棉重回15000上方。有色金属偏弱运行。农居品好意思豆播撒程度快于往年。

2023.04.25

玄色系板块:玻璃执续强于纯碱

螺卷：钢厂减产音书增多重复盘面近期跌幅较大，夜盘略有反弹。但大的方朝上，本轮下落原料跌幅更大，钢厂利润并莫得彰着压缩，因此除非很强制性的限产，不然供给的压力还是会很大，操作上提出逢反弹作念空。

铁矿。近期铁矿盘面大幅回落，基本面天然预期比拟差，但当下并莫得太大的变化，预测还能保执去库，因此不提出追空，反弹再去作念空。

双焦。3月真金不怕火焦煤入口量创历史新高，同比增幅达156.4%，一季度累计焦煤入口量同比增多了1049.7万吨，焦煤供应增量大。现货方面，焦炭第四轮提降落地后仍有陆续提降预期，焦煤也陆续降价竞拍。全体看，双焦残障景观难改，不雅点督察不变，前期空单陆续执有，但价钱已行至低位，不提出盲目追空，逢反弹可布局09合约空单。

铁合金。硅锰资本因循弱，府谷地区淘汰兰炭装配战略重启，短期股东镁价及硅铁资本线，硅铁资本受兰炭影响相对较稳。生意商期现商拿货意愿一般，基本按需拿货，库存端硅铁去库势头无法执续，转头垒库景观，硅锰厂家试图去库降负荷坐蓐，开工产量有所下滑。此外需要注目西北地区坐蓐硅带来的用电挤兑。双硅现在下方空间不大，提出逢高布局空单，硅铁受兰炭-硅铁-镁产业链影响在改日三个月内有上行趋势。

玻璃纯碱。纯碱主要受新增产能投放和大幅垒库6万吨影响，基本面偏紧景观被突破。玻璃动作下流天然盘面有四百的利润，但并莫得大幅增产，光伏新增产能不大，纯碱需求欠安。大标的逢高空还是保举，但新增产能投放或没那么快，提出逢高空。玻璃聚首第八周去库，库存环比减少14%，下流深加工天数增多2天，现货产销数据亮眼，现在商场样貌波澜较高，全体上更多的驱动不是来自基本面，而是高位的博弈心态。策略上提出严慎追涨，多单陆续执有。

动力化工：郑棉重回15000上方

原油。昨晚油价反弹，铲除了上周以来的聚首下落势头。跟着距离OPEC+运转自发减产的期限将至，对供应弥留的忧虑稍稍修正了此前宏不雅方面的压力。而中国五一假期行将到来带来的出行蓦然，尤其是航煤蓦然憧憬也稍稍改善商场东说念主气。不外从总体看，现时巨匠实践需求仍然偏弱，预测油价在需求切实改善之前难以执续大幅飞腾。

沥青。4月第3周沥青产业数据显露真金不怕火厂开工率小幅反弹，出货量环比走高且整个值督察高位，厂库督察巩固而社库库存执续上行，周度产业数据督察乐不雅且边缘向好。不外资本端因循近期有所弱化，预测短期或有回调。

LPG。3月仓单刊出后商场热诚点再度转头外盘商场：现时PDH装配利润有所收窄，然开工率尚有回起飞间；调油道路需求安靖，对期价有一定因循。现货价钱高位企稳，操作上可寻求盘面贴水走阔逢低作念多。

PTA。昨日大批商品商场多半较惨淡，商场关于改日需求预期削弱，全体样貌偏悲不雅。周一PTA延续上周跌幅，大连福佳140万吨PX装配现在负荷正在拔擢，经营拔擢至满负荷，以及恒力石化4#装配推迟进修，对PTA供应端仍带来很大压力，现在原油价钱以及PX齐存在走弱趋势，短期PTA仍然驱动向下，夜盘价钱有所企稳。策略提出：等原油价钱企稳后，09合约逢高作念空。

MEG。周一乙二醇大幅跳水，基本回吐上周一齐涨幅，夜盘有所止跌，昨日内蒙古荣信化工40万吨/年的合成气制MEG装配重启之后负荷逐步拔擢，现在开工还原至7-8成，以及聚酯减产呼声还在升温，周边五一假期，口岸发货节律可能稍有侵扰，乙二醇预测本周仍然以偏弱震憾为主。策略提出：EG动作底部较为明确的品种，09合约逢低短多

PVC。周一化工板块全体交投憎恶欠安，塑化链全体承压，PVC跌幅居前。现在资本企稳，然而需求跟进不及，3月地产数据公布不错彰着看出完满强、新开工和施工较弱，重复本周之后进修装配渐渐重启，现在莫得强反弹驱动，因此PVC预测仍然偏弱震憾为主。策略提出：09合约区间操动作主，多单严慎执有。

甲醇。昨日商品期货商场普跌，甲醇放置聚首反弹势头奉陪放量下落。周边月底，部分前期春检装配的还原对冲因近期春检经营增多酿成的供应减量。新增产能方面，宁夏宝丰三期240万吨/年甲醇装配负荷拔擢，日产能在4000吨傍边。存量装配还原、新投产能安靖运行以及入口增量放置等供应端利空身分尚存。下流原料库存得回补足后节前备货也已接近尾声，华夏石化（20万吨/年）和南京诚志一期（30万吨/年）MTO装配重启后运奇迹态有待陆续追踪。轻烃裂解投产后浙江兴兴（69万吨/年）存泊车可能，天然鲁洋化工（30万吨/年）5月有重启预期，但阳煤恒通（30万吨/年）5月进修经营落地。传统下流“银四”接近尾声行将迎来需求淡季，总体需求预期不宜过分乐不雅。跟着口岸和社会库存二季度参加累库周期，激进者可单边轻仓逢高作念空09合约，持重者提出热诚09-01中永远的逢高反套契机。

棉花棉纱。郑棉止跌反弹，夜盘涨幅超3.0%，主力合约重回 15000 上方。一方面，因好意思棉周度出口数据欠安引起的利空样貌已基本消化，好意思棉盘中涨幅近 2.0%，提振郑棉。另一方面， 23/24年度新疆棉花培植面积减幅或高于商场此前预期，天气炒作窗口放大，籽棉抢收预期增强，重复国外通胀放缓，下半年蓦然有望进一步回暖，中永远棉价重点或渐渐上移，策略提出：09合约督察多头想路

有色金属：有色偏弱运行

铜。铜价偏弱运行，热诚节前备货需求。周一伦铜收跌0.42%，沪铜主力日盘收跌1.18%，夜盘收跌0.45%。宏不雅面，国内蓦然数据偏弱，国际地点扰动增多，重复疫情身分，商场信心濒临较大压力。基本面，周一SMM社会库存报17.69万吨，较上周五下降0.66万吨，库存督察去化。跟着铜价回落，下流逢低补库增多，重复五一节前存有备货需求，预测需求有所好转，热诚下流采购力度。

铝。供应炒作样貌开释，铝价冲高回落。周一伦铝收跌0.73%，沪铝主力日盘收跌1.18%，夜盘收跌0.37%。供应端，西南西北降水不及的问题还是存在，在前期炒作样貌开释完了后，铝价高位回落，再度驱动价钱飞腾需要骨子减产音书的出现。蓦然端发达平平，初端开工较上周执平，低于往年水平。周一SMM铝锭库存报88.5万吨，较上周四下降2.1万吨，库存去化趋缓。本周参加节前补库期，需求将环比有所改善，预测铝价回过期转头高位震憾，热诚下流备货力度。

农居品:好意思豆播撒程度快于往年

油脂。昨日日间堂内油脂延续跌势，但夜盘奉陪原油有所反弹，不外隔夜好意思豆再度下落。主要因好意思豆周度出口查验量环比下降，以及好意思豆播撒程度快于往年。预测后市油脂下落仍为主基调，短期反弹反而是逢高作念空的契机。

 豆粕。油厂近期开机增多，尽管数据豆粕库存仍不才降，但全体供应将逐步渐还原。据好意思国农业部数据，放手4月13日当周，好意思国2022/23年度大豆出口净销售为10万吨，预期为25-42.5万吨，前一周为36.5万吨。国际谷物理事会公布最眉月报，上调23/24年度巨匠大豆产量预期200万吨至4.01亿吨，上调23/24年度巨匠大豆蓦然量预期100万至3.89亿吨。现在巴西贴水处于历史低位，中期全体基本面照旧处于供需双弱的景观，操作上提出逢反弹作念空。

生猪。昨日2307合约下落0.66%。前期二育运转出栏，出栏体重仍在上升无拐头迹象。散户关于五一有较强预期，扛价样貌偏强。现货猪价全体转强。样本屠企日度宰杀量窄幅飞腾。现在供应相对安靖较充裕，下流端白条走货一般。预测近期盘面震憾。

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